鉱工業生産指数1.6％上昇

29日経済産業省が公表した10月の鉱工業生産指数は前月比1.6％増と予想を大幅に上回る伸びとなりました。

鉱工業生産をはじめ統計指標には、季節的な変動が伴います。その変動を統計的な手法で取り除いたものが季節調整値です。前月比で比較するときは、原数値ではなく、この季節調整値を利用します。鉱工業生産指数の動きを季節調整値を使って前月比でみると、プラス、マイナスを繰り返しています。指数そのものは、景気動向を反映して趨勢的に上昇していますが、グラフではジグザグ状になっています。

株式など市場は、統計指標の事前予測値と比較して、大きく振れると反応します。今回の予想（主要調査会社の平均）ではマイナス0.4％であったのに対し、プラス1.6％だったため、市場では好感されたようです。

ただし、前月比でプラス･マイナスを繰り返すのは実態上おかしいとも言え、季節調整の精度に問題があるものと思います。市場は、統計指標に一喜一憂しますが、長期投資を勧めるＦＰとしては、景気の大きな流れを見失わないようにしたいものです。

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